Es la gran desconocida y, al mismo tiempo, la empresa con el futuro más prometedor para la próxima década. Y su éxito se basa, en cierta manera, en vender figuras. Y no, no hablamos de Mattel, la renombrada empresa estadounidense de juguetes detrás de marcas icónicas como Barbie y He-Man. Y no, tampoco de Hasbro, dueña de Transformers. Hablamos de una empresa británica llamada Games Workshop. Si lleváis tiempo en el hobby, sabréis que esta firma es conocida por sus miniaturas de plástico, y por ser dueña de una de las grandes licencias de nuestros días: Warhammer.
Los de Nottingham han logrado, en poco tiempo, salir de una situación crítica a nivel económico y expandir su negocio gracias a una serie de factores entrelazados. Sí, venden un juego, un wargame conocido como Warhammer, que nos invita a coleccionar, montar y pintar miniaturas de plástico para construir enormes ejércitos con los que lanzarnos a conquistar escenarios de fantasía o de ambientación futurista, como los del célebre Warhammer 40,000. Al mismo tiempo, hablamos de un imperio ediciones de reglas y formatos, cerca de 670 novelas, cómics, videojuegos y, en el futuro, series y películas producidas por Amazon con la ayuda de Henry Cavill.
Es oficial: Warhammer se dispara en Bolsa hasta los 5.880 millones y consolida el brillante horizonte de Games Workshop
Games Workshop ha experimentado un crecimiento notable en los últimos años, sobre todo tras las crisis de 2008 y su posterior reestructuración interna. Su valor de mercado actualmente asciende a 5880 millones de euros, superando los 4280 millones de Mattel. En su último informe financiero, la empresa reportó ingresos récord de 734,8 millones de euros en 2025, lo que representa un aumento del 17,5 % en comparación con el año anterior. Además, los beneficios antes de impuestos alcanzaron los 312,7 millones de euros, un 29,5 % más que en 2024. Games Workshop mantiene una sólida posición de caja y cotiza en la Bolsa de Londres a 178 libras por acción, con un aumento del 40,7 % en el último año. Su rentabilidad por dividendo supera el 4 %, lo que demuestra su generosidad con los accionistas.
¿Cómo logra una empresa de juegos de mesa, especializada en un nicho tan específico, alcanzar cifras tan impresionantes? Alexandre Ramos, director de La Voz de Horus, un podcast y web dedicados al universo Warhammer, ofrece una explicación sencilla en El País. "No tienen competencia real; no existen miniaturas mejores en el mercado", puntualiza. Y en cierta manera, tiene razón.
El hobby, en lo que se refiere a Warhammer, es uno de los más completos y absorbentes del mercado. Games Workshop opera fabricando las miniaturas y accesorios de Warhammer, publicando las novelas a través de su propia editorial Black Library y comercializando sus pinturas Citadel -ahora renombradas como Warhammer Colour- desde su sede en Nottingham, Inglaterra. Manteniendo una estrategia sólida en términos de comunicación y fidelización de la comunidad, los jugadores de Warhammer se encuentran disfrutando de todos y cada uno de los aspectos de esta afición de forma constante.
Los expertos apuntan que es esta estrategia, que se centra en la fidelización de la comunidad, lo que les permite aumentar los precios un 4 % anual sin comprometer la lealtad de sus clientes. A diferencia de Mattel, que depende de ventas masivas estacionales, el modelo de Games Workshop se asemeja más a un servicio de suscripción. Un cliente de Warhammer puede gastar entre 250 y 1200 euros al año en libros, cajas de ejército, miniaturas adicionales, novelas, videojuegos y pinturas, más allá del pack de la caja de edición y las reglas, que puede superar los 200 euros en algunos casos.
Con 570 tiendas en 54 países -muchas en España-, Games Workshop ofrece espacios amplios para pintar y jugar, priorizando la atención y fidelización de la comunidad sobre las ventas inmediatas. La coherencia del universo Warhammer y la propia empresa es muy celosa a la hora de ceder licencias a terceros que exploten figuras como los Marines Espaciales, los Tiránidos o los Orkos, por citar algunas facciones del 41º milenio. Todo debe ser, parecerse y sentirse idéntico a lo que los aficionados esperan tras jugar, pintar, coleccionar y empaparse del lore durante décadas.
Los torneos y convenciones son otro pilar del negocio, destacando el GT Talavera, el torneo de Warhammer 40.000 por equipos más importante del mundo. Su edición de 2025 reunió a 620 jugadores y 102 equipos, generando una importante inyección económica para Talavera de la Reina, en España, con cada participante gastando entre 600 y 700 euros en la ciudad. Games Workshop ha transformado lo que comenzó como un juego de nicho en un imperio de entretenimiento, donde la fidelidad de la comunidad, el control creativo y la gestión estratégica de su propiedad intelectual se traducen en cifras que incluso superan a gigantes globales como Mattel.
